Trong khi vàng tiếp tục biến động mạnh khi giá giữ ở mức trên 4.000 đô la một ounce, một ngân hàng Canada dự đoán thị trường tăng giá này sẽ duy trì đà tăng trong hai năm tới và thậm chí có thể xa hơn nữa.
Trong dự báo vàng hàng quý , các nhà phân tích hàng hóa tại CIBC cho biết sự bất ổn kinh tế đã tạo ra sự dịch chuyển theo đường parabol trong giá vàng và bạc .
“Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng một bối cảnh kinh tế vĩ mô tích cực cho vàng . Chúng tôi dự đoán sự bất ổn về chính sách thuế quan sẽ tiếp tục, và chúng tôi tin rằng nền kinh tế Mỹ vẫn chưa phản ánh hết tác động tiêu cực của các mức thuế quan đã áp dụng cho đến nay, và cả những mức thuế quan sắp tới, đối với sức mua của người tiêu dùng”, các nhà phân tích cho biết.
Những bình luận này được đưa ra sau khi CIBC nâng cấp đáng kể dự báo giá vàng năm 2026. Các nhà phân tích dự đoán giá kim loại quý này sẽ đạt trung bình khoảng 4.500 đô la một ounce vào năm tới và năm 2027 – tăng lần lượt 25% và 36% so với ước tính trước đó của họ.
Nhìn về dài hạn, ngân hàng này coi mức giá 3.300 đô la một ounce là mức giá bình thường mới đối với vàng.
CIBC cũng lạc quan về bạc , khi các nhà phân tích dự đoán giá trung bình sẽ vào khoảng 55 đô la một ounce vào năm tới và năm 2027—tăng lần lượt 22% và 45% so với dự báo trước đó của họ.
Giá bạc dài hạn dự kiến sẽ dao động quanh mức 38 đô la một ounce.
Khi xem xét động lực hiện tại của vàng , CIBC cho biết mặc dù mức tăng trên 4.000 đô la là đáng chú ý, nhưng đây không phải là điều ngạc nhiên lớn khi xét đến sự thay đổi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng ngày càng tăng rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất ngay cả khi áp lực lạm phát vẫn ở mức cao.
“Mặc dù lạm phát vẫn ở mức cao, Powell đã chuyển hướng sự chú ý khỏi rủi ro lạm phát và tập trung vào rủi ro thị trường việc làm, tạo ra sự bảo vệ cần thiết cho đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản đầu tiên vào tháng 9. Kỳ vọng của thị trường hiện ở mức 50 điểm cơ bản cho các đợt cắt giảm lãi suất trước cuối năm”, các nhà phân tích cho biết. “Chúng tôi tin rằng đà tăng của vàng hồi đầu năm nay gắn liền với việc cắt giảm lãi suất, nhưng sự dịch chuyển parabol gần đây là kết quả của lạm phát dài hạn và lo ngại về bảo toàn tài sản, do các biện pháp bảo vệ tiền tệ của Fed không tập trung cụ thể vào lạm phát dài hạn.”
Đồng thời, CIBC dự đoán rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng khi họ đa dạng hóa danh mục đầu tư khỏi đồng đô la Mỹ.
CIBC cũng đang theo dõi thị trường kỹ thuật số và lưu ý rằng vàng đã trở thành một tài sản neo phổ biến cho các loại tiền ổn định.
“Tether, đơn vị phát hành đồng stablecoin neo giá vào đô la Mỹ lớn nhất thế giới, đã âm thầm trở thành một bên mua vàng vật chất đáng kể. Là một phần trong chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư, tránh xa tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn, công ty đã bổ sung hàng tỷ đô la vàng vào dự trữ của mình. Tính đến quý 2/2025, lượng vàng nắm giữ của Tether đã tăng 30% so với đầu năm, với ước tính bổ sung 19 tấn”, các nhà phân tích cho biết.
Trong khi CIBC vẫn lạc quan về vàng và bạc trong dài hạn, các nhà phân tích lưu ý rằng lĩnh vực này hiện đang bị mua quá mức.
“Các chỉ báo kỹ thuật vàng và bạc vẫn duy trì trạng thái tích cực về mặt cấu trúc; tuy nhiên, dấu hiệu suy yếu đang xuất hiện trong các chỉ số hồi quy trung bình”, các nhà phân tích cho biết. “Các đỉnh kỹ thuật của RSI và các yếu tố ngẫu nhiên cho thấy khả năng sẽ có một giai đoạn tích lũy, điều này có thể dẫn đến sự hồi quy trung bình điều chỉnh và có thể giảm xuống các đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày đang tăng, hiện ở mức lần lượt là 3.550 đô la và 3.440 đô la. Mặc dù có nguy cơ tích lũy ngắn hạn và hồi quy trung bình (-12% đến -15%), xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì vững chắc.”
Họ nói thêm rằng bất kỳ sự điều chỉnh nào về vàng và bạc cũng nên được coi là cơ hội mua vào.